0. Intro - WGBI가 뭐고, 왜 중요한가?
- WGBI는 World Government Bond Index의 약자로, 세계국채지수를 의미하며, 영국의 FTSE Russell이 관리하는 주요 글로벌 채권 지수이다.
- WGBI는 전 세계 주요 국가들의 국채를 포함하고 있으며, 약 2조 5천억 달러 규모의 거대 투자 자금이 이 지수를 추종하고 있다.
- 우리나라 국채도 2022년 9월부터 WGBI 관찰대상국으로 선정되어 후보에 올랐는데, 그동안 편입 요건 충족을 위한 다각도의 노력을 기울여 왔고, 2024년 9월 이번달 말 편입결정을 크게 기대하고 있는 상황이다.
- 오늘 미국 연준의 50bp Big Cut 기준금리 인하 단행에 이어, 한국도 10월에는 기준금리 인하가 개시될 것이라는 것이 중론인 이 때, WGBI에까지 편입된다면 국채 투자 수익률에 상당히 긍정적 영향을 줄 것으로 기대된다.
1. 한국 국채 WGBI 편입 관련 현황 및 전망
| 항목 | 내용 |
| 현재 상태 | WGBI 관찰대상국 (2022년 9월부터) |
| 예상 발표 시기 | 2024년 9월 말 |
| 편입 시 예상 비중 | 약 2% |
| 예상 외국인 투자 유입 | 최소 70조원 |
2. 편입 요건 충족 현황
| 요건 | 상태 |
| 정량적 조건 (국채 발행 규모, 신용등급) | 충족 |
| 외국인 국채투자 비과세 | 시행 |
| 외국인 투자자 등록제(IRC) | 폐지 |
| 국제예탁결제기구(ICSD) 국채통합계좌 | 개통 |
| 외환시장 거래 시간 | 연장 |
| 외국금융기관의 직접 참여 | 허용 |
3. 최근 WGBI 편입 국가의 국채 가격 등 영향
- 국채 금리 하락 경향 (국채 가격 상승 경향)
- 자국 통화 강세 경향
- 실제 편입 후 6~7개월 시점부터 효과 본격화
| 국가 | 편입시기 | 금리 변화 | 통화 가치 변화 |
| 중국 | 2021년 | 10년물 금리 13bp 하락 (6개월) | 위안화 강세 |
| 뉴질랜드 | 2022년 | 10년물 금리 17bp 하락 (5개월) | 데이터 없음 |
4. 마치며..
- 한국은 WGBI 편입을 위한 기본 요건을 대부분 충족한 상태
- 편입 시 상당한 규모의 외국인 투자 유입 예상
- 그로인해 국채 금리 하락(국채 가격 상승) 및 원화 강세 가능성 존재
- 그러나 편입 지연 가능성도 존재하며(2022년 9월부터 WGBI 관찰대상국이었다..2년의 세월이 흘렀다),
- 최종 결정은 FTSE 러셀의 평가에 달려있음
- 편입 결정 발표 이후에도 실제 효과는 6~7개월 후부터 나타날 것으로 예상
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